4月1日，上汽集团交出2025年成绩单。
在汽车行业普遍“增收不增利”的背景下，这家中国汽车巨头实现了净利润逾5倍的增长，经营业绩呈现筑底企稳、回升提速的态势。
然而，这份亮眼财报的背后，是上汽集团在行业内卷加剧、技术变革加速的双重压力下，所经历的一场深刻转型。
从数据看，上汽似乎已经成功跨越了转型期的阵痛；从结构看，一场从合资依赖到自主主导的动能切换正在完成。
利润爆发式增长财报数据显示，2025年上汽集团实现合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；归属于上市公司股东的净利润101.1亿元，同比增长506.5%；扣除非经常性损益后的净利润74.2亿元，同比增长237.2%。
需要看到的是，净利润的超高速增长存在明显的基数效应。2024年，受行业价格战、合资板块表现疲软等多重因素影响，上汽集团净利润一度触及近年低点。
2025年的强势反弹，既是经营状况的实际改善，也反映出上汽正从经营低谷中走出。
更值得关注的是经营结构的实质性优化。2025年，上汽集团整车销量达450.7万辆，同比增长12.3%，市场占有率回升至13.1%，同比提升0.3个百分点。
销量增速显著高于营收增速，反映出在价格战持续的背景下，上汽通过规模效应有效对冲了单车价格下行的压力。
财报中最具信号意义的指标，是自主品牌与合资板块的此消彼长。
2025年，上汽自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，在集团整体销量中的占比攀升至65%，同比提升约5个百分点。自主品牌已成为上汽集团当之无愧的核心增长引擎。
这一转变并非一蹴而就。
过去数年间，上汽通过深化自主乘用车与商用车业务的变革转型，打通了产品定义、设计研发到市场营销的全链路，显著提升了市场响应速度。
如果说自主品牌崛起是上汽转型的“表”，那么新能源与海外市场的突破则是其“里”。
新能源方面，2025年上汽集团新能源车销量达164.3万辆，同比增长33.1%，增速高于全国新能源车市场平均增速近5个百分点。
其中，自主品牌新能源车销量近150万辆，同比增长近50%。上汽在新能源领域的增长并非依赖单一爆款，而是形成了覆盖荣威、MG、智己、五菱等多品牌的全矩阵布局。
海外市场同样是上汽2025年财报的一大亮点。全年出口及海外市场销售107.1万辆，同比增长3.1%，海外累计销量突破600万辆。
2026年的攻守之势尽管财报数据亮眼，但将上汽置于2025年汽车行业的宏观背景下审视，仍需看到其面临的挑战。
2025年的中国汽车产业，正在经历一场结构换挡。
这一年，汽车销量稳定在3300万至3500万辆区间，新能源渗透率突破53%，出口规模达650万至700万辆。但与此同时，几乎所有企业都面临同一个困境，比以前更忙，但赚钱更难了。
数据显示，2025年汽车制造业利润率约为4.4%，远低于下游工业企业平均利润率6%。
价格战从阶段性竞争策略演变为长期环境变量，行业盈利空间被持续压缩。这种“增产不增效、增收不增利”的局面，让整个汽车行业陷入了内卷的泥潭。
上汽虽然实现了净利润的大幅反弹，但同样身处这一行业困局之中。2025年，上汽营收增速（4.6%）远低于销量增速（12.3%），反映出单车价格下行的压力。在价格战持续的背景下，如何保持盈利能力，仍是上汽需要长期应对的课题。
另一个值得关注的挑战来自政策环境的变化。
2026年1月1日起，新能源汽车购置税免征政策将调整为“减半征收”，并设置1.5万元的减免上限。这一政策调整直接倒逼车企加速成本控制与供应链优化。
展望2026年，上汽集团将锚定智能化、电动化的主航道，计划推出荣威i6、MG07、智己LS9 Hyper、别克至境E7、凯迪拉克VISTIQ等二十余款重磅新车。
这轮史无前例的智电产品攻势，能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，将决定上汽能否延续2025年的增长势头。
海外市场同样存在变数，全球贸易政策的波动对海外业务的毛利水平及销量可持续性构成了潜在风险。
综合来看，上汽集团2025年财报释放了多重信号。一方面，自主品牌崛起、新能源突破、海外市场扩张，三条增长曲线已然形成，标志着这家传统巨头正在完成艰难转身；另一方面，行业整体盈利压力、政策环境变化、出海不确定性，仍是横亘在前路的现实挑战。
在风停帆转的车市新阶段，上汽集团能否从“销量规模”的领先者，真正蜕变为“技术价值”的引领者，将决定其能否在这场行业洗牌中笑到最后。
2026年的表现，将是检验这份财报成色的试金石。
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